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REITS收益穩健 抗通膨利器

【工商時報/黃惠聆】 2021-05-11

各國政府挹注資金支持經濟,卻讓通膨蠢蠢欲動,法人表示,市場資金多,不但房地產價格會漲,REITS租金也都將跟隨通膨上調。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,REITS主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,相對具保值力,此外,幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款,租金會隨著高通膨而增加,也有很多投資人會利用REITS的特性來做為生活中固定現金流的收入,REITS為絕佳的抗通膨資產。

從基本面分析,美國房市持續火熱,3月份新屋銷售創2006年來最佳紀錄,供需失衡下市場的待售房屋為1978年來最少,由於目前營造商缺工問題本已相當嚴重,新冠肺炎導致問題更大,短期不動產供需不平衡問題難以解決,GOLDMAN SACHS(GS)因而預估今、明兩年房價將出現兩位數的漲幅,REITS的保值價值進一步提升。

元大全球不動產證券化基金研究團隊表示,隨著全球經濟自新冠肺炎疫情復甦以及美國推出規模龐大的財政刺激方案,各國央行的貨幣寬鬆政策亦可能為經濟復甦提供進一步的支撐,通膨升溫的趨勢都將支撐不動產資產價格的上升趨勢;商業不動產投資在2021年增6%,今年可望回到新高水準。

疫苗施打率持續提升,經濟正常化將使傳統商辦需求回到過往的水準,目前REITS第一季財報正式開跑,美國已有50%REITS公布財報,其中有76%優於市場預期,表現亮眼,租金回升率普遍已回到疫情前的水準。

法人指出,REITS仍是經濟正常化題材的代表性資產,後市上漲空間可期,看好區域包含美國、英國和日本等,產業類型上,則更看重零售、辦公室和飯店的復甦,同時亦看好工業底、數據中心的長期成長題材。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,近期數據顯示在美國出現由休閒旅行帶動的飯店需求回升,也帶動旅宿業的股價表現,預估今年在疫情可獲得控制的情況下,產業今、明兩年獲利可望成長5~6%,目前產業評價相對私有不動產、債市及股市都便宜。

市場將關注今年全球復甦情況,在此環境下,投資策略建議著重在折價幅度高且具有獲利品質的標的。