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楊金龍:適時升息抑房價

【聯合報/戴瑞瑤】 2022-01-16

政府打炒房還有下一步,中央銀行總裁楊金龍演講時示警,將在適當時機升息,未來對房價有抑制作用,也有助選擇性信用管制措施發揮效果;他說,此波房價上漲是全國性的,央行選擇性信用管制實施期間將更長,預告「仍有精進調整的空間」。

「升息看三因素」 市場解讀三月 楊金龍15日出席中華民國住宅學會年會暨三十周年慶祝大會,央行隨即在官網發表演講全文。

楊金龍重申,央行主要以不動產貸款選擇性信用管制措施因應房市風險,未來將持續滾動檢討以促進金融穩定;至於利率,則用以穩定總體經濟。

楊金龍表示,未來貨幣政策原則朝向緊縮,但仍會保留彈性空間,以因應疫情、美中競爭、氣候變遷等新變數。

至於升息時點,他重申將考慮國內物價漲幅是否持續居高、受疫情紓困產業是否穩步復甦、主要國家升息動向。

市場解讀指出,我國央行今年三月跟進美國升息機率大增。

值得注意的是,各部會近期不斷祭出打炒房政策,但房價持續居高,被認為效果有限,甚至央行副總裁陳南光日前發文指寬鬆貨幣政策(低利率)才是房價上漲主因之一,引發「是否應升息以抑制高房價」之辯。

「利率處理房價 將付經濟代價」 楊金龍在演講中明確指出,利率僅只是影響房價因素之一,房價問題成因複雜,須由相關政府部門共同因應,若單純以利率工具處理房價問題,將付出經濟成長大幅減緩的代價。

楊金龍指出,國內外有關穩定房市措施成效的實證文獻多顯示,同時採租稅與實施銀行貸款成數限制措施,可抑制房市需求,平穩房價效果較大;若住宅供給不足,平穩房價效果勢必受限。

「房價問題複雜 央行無法獨扛」 楊金龍說,央行無法以單一政策工具解決所有問題,且政策工具該在某個時點、該如何分配使用,有許多因素須納入整體考量。

近年國內房價上漲主要係由強勁投資、預期心理、投機炒作及成本推升等因素帶動。

IMF曾指出,以利率處理資產價格是「大而無當」的工具。

一九九○年代初期的日本央行,以及二○一○至二○一四年間的瑞典央行,以升息對抗房價泡沫的失敗案例,應引以為鑑。

楊金龍強調,由於房價議題複雜,不是央行所能獨力解決,有賴各部會從需求面、供給面、制度面短、中、長期措施加強合作。